ダイエー、ジャスコのＣＦ分析

目下、再建計画中のダイエー、一方、マイカルや寿屋の再建の支援に動いているジャスコ、両社のキャッシュフロー分析を比較してみました。ダイエーについては、小売業のキャッシュフロー分析の１社として見てきていますが、ジャスコについては、今回初めてのキャッシュフロー分析になります。
8263 ダイエー　　　　　　　　　　　　　　　　　　単位：億円（端数切捨）
（損益）	1997.2期	1998.2期	1999.2期	2000.2期	2001.2期	（増減）
売上高	25055	24701	23426	22048	19805	-5250	21%減少
営業利益	25	-169	119	115	112	87
経常利益	5	-258	10	11	20	15
税引前利益	27	29	83	80	-2523	-2550
（使用資産）
売上債権	336	298	305	334	302	-34	10%減少
棚卸資産	1429	1444	1106	846	759	-670	47%減少
仕入債務	1529	1476	1305	1201	1054	-475	31%減少
必要運転資金	236	266	106	-21	7	-229
有形固定資産	3271	3267	3343	3121	3817	546	17%増加
投資等	6384	6136	5906	5523	5802	-582	9%減少
（負債・資本）
借入金	6597	6982	6557	6278	7403	806	12%増加
株主資本	2600	2493	2468	2479	1804	-796	31%減少
売上高は、２１％の減少です。営業利益は、増加しています。必要運転資金は、棚卸資産の半減で、マイナスになりました。有形固定資産は、１７％の増加。投資等は、９％の減少です。借入金は、１２％も増加しています。極めて苦しい財政状態です。株主資本は、３１％の減少です。

8267 ジャスコ㈱
（損益）	1997.2期	1998.2期	1999.2期	2000.2期	2001.2期	（増減）
売上高	12954	12549	13143	14224	16235	3281	22%増加
営業利益	307	171	242	206	236	-71	23%減少
経常利益	298	195	247	238	257	-41	14%減少
税引前利益	291	195	151	183	57	-234
（使用資産）
売上債権	343	182	177	113	126	-217
棚卸資産	868	1000	1010	1122	1303	435
仕入債務	1573	1493	1511	1659	1885	312
必要運転資金	-362	-311	-324	-424	-456	-94
有形固定資産	2388	2443	2741	3482	3763	1375	58%増加
投資等	3420	3357	3230	3885	3938	518	15%増加
（負債・資本）
借入金	1453	1435	1333	1277	938	-515	35%減少
株主資本	2832	2932	2944	3146	3247	415	15%増加
売上高は、減少傾向にある小売業界の中で、２５％も増加しています。営業利益は、２３％減少しています。Ｐダウンの影響でしょうか。必要運転資金は、売上債権が減少しており、わずかながら、キャッシュフローが改善しています。有形固定資産、投資等は、積極的な投資が続いています。借入金は、５１５億円の減少です。株主資本は、利益の積み重ねで、４１５億円の増加です。ダイエー、ジャスコの２社を比較してみますと、明暗がハッキリと読み取れます。ダイエーは、投資のツケに喘いでいますし、ジャスコは、さらに体質強化になっています。なお、キャッシュフロー分析の明細の掲示は省略しました。