かもめ84号５年後に機械買替えできるか

「関西かもめ第24号」より　　　　５年後に機械買替えできるか起業ＭＧ（アントレプレナーＭＧ：略してＡ-ＭＧ）は、資本金１００で起業します。資本金１００は、機械を購入すれば、何も残りません。そこで、Ａ-ＭＧでは、機械を担保に、１００を長期借入します。返済は、５年・毎期２０です。金利は、借入金残高の１０％です。機械は、５年で減価償却し、償却が終われば廃棄処分にします。したがって、５年後には、機械の買替えが必要になります。ただし、５年後の機械買替え時には、借入はできません。そこで、５年後の機械購入資金を、借入金でなく、自己調達しなければなりません。つまり、５年間に、借入金１００を返済し、６年目に機械購入する資金を、利益という形で蓄えていかなければならないということです。あなたが、この会社の経営者ならば、どのような経営計画を立てますか。（２）起業ＭＧ（Ａ-ＭＧ）で、５年後に機械買替えができるか　　　（資本金１００、借入金１００で、起業して）２.1. 　５年間、利益ゼロ、納税・配当ゼロであれば、どうなるでしょう　表２.１.　５年間、利益ゼロ、納税・配当ゼロであれば
	借方	第１期期首B/S	第５期期末B/S	貸方	第１期期首B/S	第５期期末B/S
	現金・預金	56	76	未払法人税等	0	0
	売上債権	0	0	仕入債務	0	0
	棚卸資産	24	24	借入金	100	0
	固定資産	120	0	資本金	100	100
	繰延資産	0	0	利益剰余金	0	0
	総資産	200	100	負債＋資本	200	100
	Cash-Gは？
	N.F 　　120	計　 120	C.S 　　　0	Ｎ.Ｆ＝Ｃ.Ｇ＝１２０は、内１００を借入金返済に、残２０が現金・預金の増加になる。利益ゼロでも、借入金の返済ができる。しかし、第６期期首の現金・預金７６では、借入金なしで、機械の買替えはできない。
	G 　　　0	計　 120	C.G 　　120
	(注)N.Fは減価償却費、C.Sは棚卸資産の増加
５年間の業績を、表２.１.にまとめました。第１期期首と第５期期末のＢ/Ｓ（バランスシート：貸借対照表）を比較して見ましょう。現金・預金は、期首５６から、期末７６に、２０増加しています。棚卸資産（材料、仕掛品、製品）の増減はありません。これについては、意識して「増減なし」にしています。固定資産１２０は、５年間の減価償却１２０が終わり、第５期期末にはゼロになります。Ａ-ＭＧでは、５年間の定額により償却し残存価格をゼロにします。結果、総資産は、期首２００から、期末１００に、１００も減りました。一方、借入金１００は、５年間で１００の返済ができて、第５期期末にはゼロになりました。利益（Ｇ）ゼロでは、借入金の返済ができないようですが、５年間に借入金１００が返済できています。そして、なぜか、現金・預金が２０も増えています。タネあかしは、実は、機械の減価償却費が源資になっています。表２.１.のＣａｓｈ-Ｇボックスを見てください。Ｎ.Ｆは、ここでは減価償却費の意味です。Ｎ.Ｆ＝１２０は、５年間の減価償却費累計です。Ｃ.Ｓは、棚卸資産（在庫）が増加しているかどうかです。Ｃ.Ｓ＝０は、棚卸資産（在庫）の増減がないことを意味しています。ですから、このケースでは、利益（Ｇ）がゼロでも、不思議なことにお金（Ｃ.Ｇ：Cash-G）が１２０も増えるわけです。以上が５年間の資金の流れ（キャッシュフロー）です。肝心の、第６期期首の現金・預金は２０増えても７６です。これでは、「借入金なし」で機械の買替えはできません。では、いくらの利益（Ｇ）を出せば、自己資金で機械の買替えができるのでしょうか。２.２. 　５年間で、利益２８６を出せば、利益の１５％を配当に回しても、機械の買替えができそう　表２.２.　５年間で、利益２８６を出せば、機械の買替えができる
	借方	第１期期首B/S	第５期期末B/S	貸方	第１期期首B/S	第５期期末B/S	（注）＊印金額は、５年間にわたって、発生するが、分かりやすくするために、一括して表している。
	現金・預金	56	*362	未払法人税等	0	*143
	売上債権	0	0	仕入債務	0	0
	棚卸資産	24	24	借入金	100	0
	固定資産	120	0	資本金	100	100
	繰延資産	0	0	利益剰余金	0	*143
	総資産	200	386	負債＋資本	200	386
	Cash-Gは？
	N.F 　　120	計　 406	C.S 　　　 0	Ｃ.Ｇ＝４０６は、借入金返済に１００、納税に１４３、配当に４３、残り１２０。この１２０で、機械の買替えができる。現金３６２は、借入金（１００）返済後の残高で、納税に１４３、配当に４３、そして機械購入に１２０、残は５６になる。利益２８６でも、機械を買い換えれば、現金・預金の増減はない。
	G 　　286	計　 406	C.G 　　406
表２.２.をご覧ください。第１期期首と第５期期末のＢ/Ｓ（バランスシート：貸借対照表）を比較して見ましょう。現金・預金は、期首５６から、期末３６２に増えています。利益（Ｇ）の成果であると言えましょう。ただそれだけではありません。棚卸資産（材料、仕掛品、製品）の増減はありません。これについては、意識して「増減なし」にしています。固定資産１２０は、５年間の減価償却１２０が終わり、第５期期末にはゼロになりました。結果、総資産は、期首２００から、期末３８６に増加しました。一方、未払法人税等が１４３です。利益（Ｇ）２８６の半分（５０％）を計上しています。借入金１００は、５年間で１００の返済ができて、第５期期末にはゼロになりました。利益剰余金は１４３です。内４３（利益２８６の１５％）は配当の予定です。表２.２.のＣａｓｈ-Ｇボックスを見てください。Ｇ（利益）２８６、Ｎ.Ｆ（減価償却費）１２０で、計４０６です。Ｃ.Ｓ（棚卸資産の増加）はゼロのため、Ｃ.Ｇ（増えるお金）は４０６です。増えるお金（Ｃ.Ｇ）４０６の行方は、借入金返済に１００が充てられます。あと、納税に１４３、配当に４３、そして機械購入に１２０が使われる予定です。残りはありません。では、第６期期首の現金・預金の３６２がどうなるか見てみましょう。税金の支払いに１４３、配当に４３、そして機械購入に１２０、計３０６が消えてしまいます。残りは５６です。これは、第１期期首の現金・預金５６と増減がありません。残念ながら、正味の運転資金の余裕になる現金・預金の増加は見込めません。５年間に、苦しみぬいて上げた利益２８６も、機械を１２０で購入すれば、現金・預金は１円も増えないということです。ガッカリです。